Эксперт делится прогнозами о возможных изменениях на валютном рынке в июле.
Прогнозы аналитиков относительно курса рубля на июль сильно расходятся, предсказывая колебания до 20 рублей. Часть экспертов ожидает укрепления рубля до 70 за доллар, полагая, что это связано с возможным потеплением в отношениях России и США. В то же время, есть эксперты, которые, ссылаясь на геополитические факторы и дефицит бюджета, предвидят ослабление рубля до 90. Мы обсудили эти прогнозы с Александром Разуваевым, членом наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров, чтобы узнать его точку зрения.
Каковы ваши ожидания относительно валютного рынка в июле?
Июль, скорее всего, будет благоприятным месяцем для рубля. Среди поддерживающих факторов — выплата дивидендов крупными компаниями, часть которых может пойти на фондовый рынок, способствуя его росту. Традиционная поддержка рубля ожидается к концу июля в связи с налоговым периодом. Небольшое влияние может оказать и недавний рост цен на нефть до $68-70 за баррель, хотя эта связь в последние годы ослабла.
Есть ли негативные факторы?
Да, они тоже присутствуют. Июль — время отпусков, что увеличит спрос на валюту со стороны населения, выезжающего за рубеж. Геополитическая ситуация остается непредсказуемой, но Разуваев не ожидает от нее значительного негатива в ближайшее время. Ключевым фактором эксперт называет решение Центробанка по ключевой ставке 25 июля. Он склоняется к прогнозу о снижении ставки до 18%. Понижение ставки снижает привлекательность рублевых депозитов, стимулируя интерес к другим активам, включая валюту. Однако, пока доходность депозитов существенно превышает инфляцию, массового перетока средств в валюту не будет. Люди, тем не менее, будут стремиться к диверсификации сбережений. В случае сохранения или повышения ставки ЦБ, это станет сильным негативным сигналом для рубля, указывающим на сомнения регулятора в устойчивости снижения инфляции и позитивных тенденциях в экономике.
На ПМЭФ возникла дискуссия о справедливом курсе рубля. Герман Греф высказал мнение, что рубль переоценен, а его равновесное значение — “100 плюс” за доллар. Представитель ЦБ Андрей Ганган, напротив, заявил, что текущий курс соответствует объективной экономической ситуации. Чья позиция вам ближе?
Я считаю, что Герман Греф более прав. Курс доллара выше 100 рублей является вполне нормальным и выгодным для страны. Это связано не только с выгодой для экспортеров, но и с необходимостью пополнять государственный бюджет, ситуация с которым остается сложной из-за санкций. Напомню, что в ЕС обсуждалось снижение потолка цен на российскую нефть до $45, но конфликт на Ближнем Востоке временно отложил этот вопрос. В целом, мой вывод: рубль сейчас переоценен и его ослабление ожидается, но, вероятно, не в июле, а ближе к концу лета и осени.
Может ли новый пакет санкций стать “черным лебедем” для рубля?
Такой сценарий возможен, но в ближайший месяц он менее вероятен, так как в ЕС нет единой позиции по этому вопросу, особенно после событий на Ближнем Востоке. Однако полностью исключать неожиданности, учитывая текущую геополитическую обстановку, нельзя.
Какие риски актуальны для июля?
Продолжающийся конфликт между Россией и Украиной остается риском, но он уже не является неожиданностью. Аналитики, прогнозирующие доллар по 70-75 рублей к концу июля, часто обосновывают это возможным прогрессом в международных отношениях, например, потеплением отношений между Россией и США с отменой санкций, или достижением перемирия в Украине. Я не исключаю такие сценарии, но считаю их маловероятными в июле.
Ранее вы советовали частным инвесторам обратить внимание на золото. Актуальна ли эта рекомендация?
Да, актуальна. В случае девальвации рубля цена на золото в рублевом эквиваленте вырастет. Мировые цены на золото уже выросли, и инвесторы ожидают аналогичного роста в рублях. Те, кто уже инвестировал в золото, могут получить прибыль до конца года, а те, кто ещё не купил, могут рассмотреть приобретение акций золотодобывающих компаний или драгоценных монет сейчас, чтобы также заработать через несколько месяцев.
