Специалисты представили взвешенную оценку будущего национальной валюты в исторически сложный для неё месяц.
Приближается август, который исторически ассоциируется с серьёзными экономическими потрясениями в России и традиционно является месяцем повышенной нестабильности для рубля. Достаточно вспомнить события 1998 года (дефолт), 2008 года (кризис ликвидности) или 2014 года (введение «крымских» санкций и отток капитала). В условиях, когда российская национальная валюта демонстрирует стабильность, возникает вопрос: станет ли август этого года переломным моментом, после которого рубль начнёт стремительно ослабевать?
Прежние негативные события, безусловно, сформировали у определённой части инвесторов и населения устойчивые опасения. Однако сегодня большинство граждан, вероятно, не придают значения «августовской мистике», ведь поколения сменяются, и память склонна к забвению негатива. Тем не менее, учитывая текущие экономические, финансовые и геополитические условия, предстоящий август потенциально может принести различные неожиданности. С одной стороны, большинство экспертов сходятся во мнении, что значительного обвала рубля не предвидится, так как его поддерживают сильные фундаментальные факторы.
Основным из таких факторов является строгая денежно-кредитная политика. Ключевая ставка, скорее всего, останется на высоком уровне, даже если Центральный банк примет решение о её снижении на 1-2 процентных пункта 25 июля. Дополнительную поддержку рублю обеспечит обязательная продажа экспортёрами валютной выручки для уплаты налогов. В то же время, нельзя игнорировать существующие глобальные риски.
«Август традиционно считается одним из наиболее неспокойных месяцев для российской валюты», — отмечает Игорь Расторгуев, ведущий аналитик AMarkets. — «В этот период валютный рынок нередко демонстрирует повышенную волатильность, что подтверждается событиями августа 1998, 2014 и 2020 годов. Хотя причины каждый раз отличались, общая закономерность очевидна: в конце лета рубль особенно подвержен внешним и внутренним потрясениям. Ситуация в текущем году также выглядит неоднозначной, поскольку множество факторов не позволяют делать однозначные прогнозы. Среди них – потенциальные обострения геополитической обстановки, ожидания по ключевой ставке ЦБ в августе, состояние торгового баланса на фоне сокращения экспорта, а также колебания мировых цен на нефть».
Также важно принимать во внимание влияние международных диалогов по экономическим и геополитическим вопросам. Любое непредвиденное заявление со стороны США, Евросоюза или Китая способно мгновенно повлиять на настроения участников рынка. Кроме того, как подытоживает Расторгуев, в августе традиционно наблюдается снижение активности крупных игроков на западных рынках из-за сезона отпусков, что делает валюты более чувствительными к любым новостям из-за сниженной ликвидности.
«Август – это не повод расслабляться», — делится своим мнением Александр Шнейдерман, руководитель департамента поддержки клиентов и продаж «Альфа-Форекс». — «Хотя ситуация остаётся контролируемой, степень неопределённости высока. Мы привыкли, что рубль может реагировать не только на реальные экономические события, но и на ожидания и слухи. Таким образом, риск повышенной волатильности в августе вполне реален, особенно если совпадёт несколько неблагоприятных факторов. Стоит напомнить, что летом обычно снижается приток иностранных инвестиций, что увеличивает волатильность при небольших объёмах торгов. К этому добавляются геополитические риски, вероятность новых санкций, трудности в переговорах и заявления политиков, способные влиять на рыночные настроения».
Помимо этого, на заседании Центробанка 25 июля ожидается снижение ключевой ставки на 1-1,5 процентного пункта, что может оказать дополнительное давление на российскую валюту. Более того, в августе регулятор планирует опубликовать резюме обсуждения ключевой ставки, содержащее комментарии и среднесрочный прогноз, указывающий на возможное дальнейшее смягчение политики. По оценке Шнейдермана, этот фактор способен ослабить рубль, доведя его курс до нижней границы в 84 рубля за доллар.
«В настоящее время не наблюдается условий для значительных потрясений», — утверждает Алексей Лоссан, аналитик финансового маркетплейса «Сравни». — «Вероятно, в августе курс доллара будет находиться в пределах 79–80 рублей».
