Рубль значительно укрепился к американской валюте, подорожав на 44%.
В первом полугодии российский рубль продемонстрировал самое сильное укрепление по отношению к доллару среди всех мировых валют, прибавив 44,7% с начала года. Заметно позади остались венгерский форинт (+17%) и шведская крона (+16,5%). Однако не все российские аналитики видят в этом позитив.
Многие финансисты полагают, что текущий курс рубля избыточно завышен. Одно из главных опасений связано со снижением рублевой выручки у российских экспортеров, которые конвертируют свои доходы в иностранной валюте.
В то же время глава Центробанка Эльвира Набиуллина ранее отмечала, что слабый рубль свидетельствует об уязвимости экономики и недостатке доверия граждан к национальной валюте.
Вспомним динамику рубля с начала 2025 года. В январе доллар стоил около 100,86 рубля, что вызывало тревогу и способствовало росту цен на импортные товары (доля импорта в потребительской корзине оценивается примерно в 30%). Затем рубль начал активно укрепляться: в феврале курс был уже 92,9, в апреле – 83,3, в июне – 78,9. На 3 июля доллар торговался в районе 78,6 рубля.
Текущая методика определения официального курса после прекращения торгов “токсичными” валютами на Мосбирже основывается на банковской отчетности и данных внебиржевых площадок. Это дает повод для предположений о возможном “ручном управлении” курсом, так как, по мнению ряда аналитиков, фундаментальных экономических причин для такого резкого укрепления рубля нет.
Финансовый аналитик Сергей Дроздов предлагает иной взгляд на ситуацию.
– Нужно ли радоваться или беспокоиться по поводу сильного укрепления рубля?
– Этим моментом нужно пользоваться.
– Каким образом?
– Например, можно приобрести наличную валюту в обменниках по относительно выгодному курсу. Конечно, он будет выше официального, но все же. Я согласен с главой ЦБ: слабый рубль нам не нужен. Курс должен быть комфортным для всех – и для экспортеров, и для населения.
– Но экспортерам сильный рубль невыгоден?
– Экспортеры всегда чем-то недовольны. Им и курс 200 рублей за доллар покажется низким. Вспомните, 3-4 года назад доллар стоил около 80 рублей, и это их устраивало.
– В чем выгода крепкого рубля для обычных граждан?
– Цены на импортную продукцию не растут. Я специально интересовался: кофе-машина, которая зимой стоила 57 тысяч рублей, сейчас продается за 42 тысячи. Разница очевидна. Рост цен в магазинах замедлился. Некоторые продавцы по старой памяти пытаются продавать, например, клубнику по ценам двухлетней давности (750 рублей), но покупателей нет. В магазинах можно найти клубнику и по 250 рублей. У нас порой слишком завышенные ожидания по ценам, которые не всегда соответствуют текущим реалиям.
– Считаете ли вы текущий курс рубля справедливым по отношению к другим валютам? Многие эксперты называют его переоцененным.
– Откуда такие выводы? По заявлениям Центробанка, курс справедлив и отражает текущее положение дел. Существуют объективные факторы укрепления: импорт сократился почти вдвое, спрос на валюту упал, нет очередей в обменниках.
Подобная ситуация происходит уже в третий раз. После событий 2014 года доллар поднимался выше 70, затем опустился до 51. В 2022 году, после начала спецоперации, доллар превышал 120 рублей, но повышение ключевой ставки способствовало его снижению. Сейчас, при высокой ключевой ставке (20-21%), после курса более 100 рублей, мы видим 78-79. Это уже прослеживается как тенденция.
– По вашему прогнозу, когда рубль начнет слабеть?
– Мои коллеги, которые ранее делали такие прогнозы, теперь молчат. И это правильно. Никто не может этого точно сказать. К сожалению, рано или поздно ослабление произойдет. Но сейчас, повторюсь, нужно пользоваться текущим моментом.
