В сентябре объемы реализации валюты и золота со стороны Минфина вырастут в пять раз.
Фото: Геннадий Черкасов
Российский Минфин объявил о беспрецедентном увеличении объемов продажи иностранной валюты и золота в сентябре. С 5 сентября по 6 октября ведомство планирует ежедневно реализовывать активы на сумму 1,4 млрд рублей, что в пять раз превышает предыдущие показатели. Этот шаг обусловлен значительным недополучением нефтегазовых доходов бюджета в августе и ожидаемым дефицитом в сентябре. Как данное решение отразится на экономике страны, курсе национальной валюты и благосостоянии граждан, разбирались ведущие эксперты.
В период с 5 сентября по 6 октября текущего года Министерство финансов под руководством Антона Силуанова планирует реализовать иностранные активы и золото на общую сумму 31,5 млрд рублей. Ежедневный объем таких операций составит 1,4 млрд рублей, что является пятикратным увеличением по сравнению с предыдущим периодом. Основной причиной такого решения стало заметное сокращение нефтегазовых поступлений в бюджет. В августе 2025 года бюджет недополучил 21 млрд рублей от запланированных показателей, а в сентябре ожидается дополнительный дефицит в размере 10,5 млрд рублей. Это привело к тому, что среднесуточный объем нефтегазовых доходов государственной казны достиг минимального уровня с января 2023 года. Даже июньские показатели (494,8 млрд рублей) оказались ниже августовских (505 млрд рублей) в помесячном выражении.
Принимая во внимание, что Центральный банк РФ также осуществляет ежедневные продажи валюты на сумму 8,94 млрд рублей в рамках бюджетного правила, суммарный объем ежедневных интервенций обоих ведомств (Минфина и ЦБ) с 5 сентября по 6 октября составит впечатляющие 10,34 млрд рублей. Стоит отметить, что Минфин уже возобновлял продажу валютных активов и золота в апреле после длительной паузы, кратко возвращаясь к покупкам в мае и июне, прежде чем снова перейти к продажам в июле.
Влияние на бюджет и рубль: мнения экспертов
Как отмечает Юлия Коваленко, заместитель руководителя Высшей школы финансов РЭУ им. Плеханова, решение Минфина направлено на сокращение бюджетного дефицита и обеспечение выполнения государственных обязательств перед населением. В условиях текущей социально ориентированной политики значительные ресурсы выделяются на социальные программы и национальные проекты. В экономическом аспекте, по мнению Коваленко, такой шаг может привести к временной нестабильности обменного курса, что, в свою очередь, повлияет на стоимость импортируемой продукции. Более того, эксперт предупреждает, что действия Минфина могут в целом повлиять на ценообразование у производителей и доступность различных товаров.
Экспертные оценки относительно воздействия мер Минфина на стабильность рубля и его курс разошлись. Финансовый аналитик Андрей Верников обращает внимание на то, что, хотя ежедневный объем продаж валюты и золота увеличится с 0,3 млрд до 1,4 млрд рублей (разница в 1,1 млрд рублей в день или 5,5 млрд в неделю), это составляет лишь малую долю от недельного оборота валютного рынка, достигающего 1-1,5 трлн рублей. Он уверен, что такие объемы не способны радикально изменить курс рубля. Однако начальник отдела исследований инвестиционных стратегий «Альфа-Форекс» Спартак Соболев придерживается иной точки зрения. По его словам, увеличение предложения иностранной валюты от Минфина поможет стабилизировать растущий спрос, который обусловлен ожиданиями снижения ключевой ставки Центробанка и активизацией импортеров. В сентябре рынок, по прогнозам Соболева, будет стремиться удерживать курс доллара в диапазоне 79-83 рублей, с возможным смещением к верхней границе.
Тем не менее, генеральный директор GIS Mining Василий Гиря считает, что месячный объем в 31,5 млрд рублей недостаточно велик для оказания долгосрочного воздействия на валютный курс. Он акцентирует внимание на том, что эти операции имеют прямое влияние на бюджетные доходы: валютные резервы обмениваются на рубли для компенсации дефицита, вызванного сокращением нефтегазовых поступлений. Однако это лишь временная мера для покрытия текущих потребностей, а не стратегическое увеличение доходов. Будущая динамика будет зависеть от мировых цен на нефть, объемов экспорта и эффективности налоговой системы.
Для рядовых граждан, скорее всего, не будет заметных прямых последствий. В краткосрочной перспективе продажа валюты может способствовать сглаживанию колебаний рубля и поддержанию относительной стабильности цен на импортные товары. Однако, если фундаментальные экономические факторы продолжат оказывать давление на рубль, действия Минфина лишь отсрочат неизбежное, не решая проблему в корне. По базовому сценарию, в сентябре ожидается, что курс доллара будет находиться в пределах 80–84 рублей, евро — 93–96 рублей, а юань — 11,1–11,3 рубля.
