Эксперт прогнозирует незначительный подъем ВВП в 2025 году
Международный валютный фонд (МВФ) намерен скорректировать в сторону понижения свой прогноз относительно темпов роста российской экономики в текущем году. Вероятной причиной этого станут трудности в некоторых секторах промышленности, как заявила официальный представитель Фонда Джули Козак.
Хотя МВФ нельзя назвать дружественной структурой для России, ее аналитики демонстрировали относительную объективность в оценке экономического положения страны после начала СВО и введения западных санкций. Согласно их текущей точке зрения, после значительного роста ВВП на 4,3% в прошлом году, в 2025 году наметилось выраженное снижение темпов экономического подъема. Факторами, усугубляющими ситуацию, являются крайне низкий уровень безработицы, заметная инфляция и продолжающийся рост потребительских цен.
На основании этих наблюдений МВФ заключает, что экономика России, по-видимому, исчерпала свои основные резервы и потенциал роста в 2024 году, и возможности для дальнейшего стимулирования (сокращения разрыва между спросом и предложением) в ближайшем будущем ограничены.
Обновленный прогноз МВФ будет представлен в конце июля. Ожидается, что оценка перспектив российской экономики будет сдержанной, с формулировками типа «риски усиливаются, экономика демонстрирует быстрое замедление».
В апреле МВФ прогнозировал рост российского ВВП в текущем году на уровне 1,5%. Теперь, судя по всему, эта оценка будет понижена.
Впрочем, выводы МВФ не являются неожиданностью для российских официальных лиц. Как представители экономического блока правительства, так и президент Владимир Путин ранее отмечали замедление роста ВВП, предпочитая использовать термин «охлаждение» вместо «торможение». Тем не менее, факт замедления очевиден. Согласно данным Минэкономразвития, в мае темпы роста ВВП составили всего 1,2%, хотя официальный прогноз ведомства на весь год пока остается на уровне 2,5%.
Статистика Центрального банка также подтверждает эту тенденцию: в первом квартале 2025 года рост ВВП существенно замедлился, упав с 4,3% в тот же период предыдущего года до 1,4%. Сам Центробанк, чья основная задача – борьба с инфляцией, признает, что его жесткая денежно-кредитная политика, затрудняющая доступ бизнеса к кредитам для инвестиций и развития, является одной из ключевых причин снижения деловой активности.
Комментарий эксперта
Продолжительность периода экономического «охлаждения» в России. Главный научный сотрудник Института экономики РАН Игорь Николаев полагает, что страна лишь начинает входить в этот период.
Эксперт Игорь Николаев согласен с недавним заявлением главы Минэкономразвития Максима Решетникова о том, что экономика находится «на грани вхождения в рецессию».
Что означает «на грани» рецессии?
Экономика, как и поезд, обладает инерцией и не может остановиться мгновенно. Существует реальный риск того, что эта грань будет пройдена, и риски рецессии, упомянутые главой Минэкономразвития, являются вполне осязаемыми.
Какова ожидаемая длительность этого периода замедления?
Для понимания ситуации необходимо проанализировать основные факторы, влияющие на замедление. Один из них – бюджетный импульс. Ранее экономика стимулировалась за счет вливаний средств в отрасли. Однако, по мнению Николаева, текущие возможности для такого стимулирования ниже, чем прежде. Недавние изменения в бюджетных параметрах увеличили прогнозируемый дефицит на 2025 год с 0,5% до 1,7% ВВП, что не внушает оптимизма.
Но ведь наблюдается снижение годовой инфляции?
Ситуация с инфляцией улучшилась, но лишь незначительно. Показатель остается выше 9% в годовом выражении. Инфляция является одной из основных причин замедления. Высокая ключевая ставка ЦБ, направленная на ее сдерживание, ограничивает деловую активность, делая кредиты для бизнеса недоступными даже при небольшом снижении ставки. Таким образом, этот фактор торможения сохраняется. Дополнительно, в текущем году существенно возросла налоговая нагрузка на предприятия, и ее снижение в ближайшем будущем маловероятно. Общая геополитическая обстановка также вносит неопределенность.
Каковы прогнозы на 2026 год?
Учитывая перечисленные факторы, период замедления, вероятно, продлится. Риски наступления рецессии усилятся именно в 2026 году. Эксперт ожидает, что 2025 год завершится с положительным, но незначительным ростом ВВП – в диапазоне от 0% до 1%, а не 2,5%, как предполагалось ранее. К концу года рост будет около нуля, что подтверждают и прогнозы Банка России. Такая динамика создает предпосылки для возрастания рисков рецессии в 2026 году.
