Несмотря на официальные данные о замедлении инфляции, потребители продолжают ощущать рост цен на товары повседневного спроса и услуги. Разбираемся с экспертами, что происходит с ценами и как вести себя в условиях ценовой неопределенности.
“Уложимся в 10% — будет хороший результат”
Вопрос: 6 июня Центробанк снизил ключевую ставку, объяснив это замедлением инфляционных процессов. Действительно ли пик инфляции пройден и стоит ли ожидать стабильности цен этим летом?
Алексей Ведев: В конце прошлого года многие эксперты сходились во мнении, что у нас преобладает немонетарная инфляция — дорожают продукты и услуги. В этом контексте повышение ключевой ставки показало свою неэффективность. Ситуация патовая: ставка достигла аномально высокого уровня (21%) и, по сути, скорее способствовала росту инфляции, чем сдерживала. Поэтому снижение ставки на 1% 6 июня не сыграло большой роли. Инфляционные ожидания населения остались прежними.
Александр Разуваев: Думаю, причина не только в инфляции. Гражданский сектор экономики находится в состоянии рецессии. Все, что не связано с оборонкой, чувствует себя неважно. Существует определенное лобби заемщиков. Незадолго до решения о снижении ставки ЦБ критиковали. Снижение ключевой ставки могло бы поддержать фондовый рынок, на котором 37 миллионов инвесторов. Я ожидаю, что к концу года ставка составит около 16%. Что касается инфляции издержек, тарифы на газ для промышленности могут вырасти примерно на 20%, что приведет к аналогичному росту цен на электроэнергию. В конечном итоге за рост тарифов расплачивается потребитель. Оборонные расходы в этом году, вероятно, составят около 13 триллионов, что приведет к возможному секвестру бюджета и окажет сдерживающее влияние на инфляцию. Полагаю, по итогам года инфляция будет 6–7%, а не около 10%. Летом инфляция может немного снизиться благодаря сезонному подешевению овощей и нового урожая.
Игорь Николаев: Я смотрю на ситуацию иначе. Да, летом овощи дешевеют — это плюс, но есть и другие важные моменты. Например, меня беспокоит 1 июля. В этот день проиндексируют тарифы ЖКХ: в среднем по стране рост почти 12%, в некоторых регионах — более 20%, доходя до 25%. Это очень существенное повышение по сравнению с последними годами, такого роста в ЖКХ давно не было. Вспомним, что в июле прошлого года уже был всплеск инфляции, и тогда ЦБ поднял ставку с 16% до 18% именно из-за роста тарифов. Сейчас ситуация повторяется, но повышение еще более выраженное. Учитывая это, мне сложно поверить, что пик инфляции уже позади. Есть и другие риски, например, возможное ослабление рубля к концу года. Поэтому я менее оптимистичен. Если инфляция по итогам года останется в пределах 10%, это уже будет неплохой результат.
“Кушать хочется всегда”
Вопрос: Почему официальные показатели инфляции снижаются, а у потребителей сохраняется ощущение, что цены продолжают расти?
Александр Разуваев: Люди чаще всего оценивают инфляцию по тому, что они видят в своей потребительской корзине. Если какие-то привычные товары или услуги резко подорожали, это воспринимается как общий скачок цен, хотя на самом деле рост может быть распределен во времени. Инфляция — это, по сути, налог на бедных: чем ниже доход, тем сильнее ощущается ее влияние. В экономике даже появилось выражение “инфляция для бедных” — порядка 20%, и в этом есть доля правды. Обеспеченные люди ощущают инфляцию слабее, их спрос меньше зависит от цен. Восприятие инфляции субъективно. Люди, с которыми я общаюсь за рубежом (в Польше, Германии), тоже считают, что официальные цифры занижены и “реальная” инфляция выше. Это универсальное ощущение, и у каждого свой набор товаров, по которому он делает выводы.
Вопрос: Какие категории товаров останутся под наибольшим ценовым давлением в ближайшие месяцы, а где возможно снижение или стабильность?
Игорь Николаев: Тут сложно дать точный прогноз. Возьмите, к примеру, картошку — обычный сезонный продукт, но в этом году она оказалась одним из лидеров подорожания, чего никто не предсказывал. Что вряд ли будет дорожать, так это импортные непродовольственные товары — смартфоны, бытовая техника — пока рубль остается крепким. Именно рост цен на продукты, которые люди покупают часто, а не на технику, создает ощущение более высокой инфляции у многих. Что касается тарифов, это не только коммунальные услуги, но и газ, электроэнергия, которые входят в себестоимость практически всего. Поэтому рост цен будет наблюдаться почти по всем направлениям. Предсказать лидеров сложно, но общее давление на цены сохранится.
Алексей Ведев: Я бы здесь немного поспорил. Считать, что повышение ключевой ставки поможет против роста цен на картошку или гречку — мягко говоря, наивно. Тут нужны другие инструменты: создание конкурентной среды на продовольственных рынках и ужесточение законов против ценового сговора. Около 10% социально значимых товаров должны регулироваться государством через предсказуемые интервенции. Удорожание кредитов здесь ни при чем. Относительно ценовых перспектив: сезонность играет роль. В 2011–2015 годах у нас была продовольственная дефляция, хотя из-за колебаний это было неочевидно. Сейчас ожидаю стабилизацию цен на продукты. Объемы потребления ограничены, и продукты не покупают в кредит, поэтому ставка ЦБ на них влияет слабо. До сентября цены на продукты, скорее всего, будут стабильными. Крепкий рубль позволит компенсировать дефицит некоторых товаров импортом. В непродовольственном сегменте рынок сейчас ориентирован на сбережения. Люди предпочитают держать деньги на депозитах, а не покупать новые гаджеты. Снижение потребительской активности будет сдерживать рост цен.
“Сейчас фантастический по возможностям период”
Вопрос: Как в текущих условиях высокой инфляции и неопределенности поведет себя потребитель? Будет тратить, откладывать или инвестировать?
Игорь Николаев: Частичный ответ дают данные статистики. Оборот розничной торговли в апреле вырос менее чем на 2%, тогда как годом ранее — почти на 10%. Хотя инфляция тогда и сейчас около 10%, динамика розницы показывает сильное замедление спроса. Это во многом связано с высокими ставками по депозитам — стало выгодно копить в банке. Центробанк этого и добивался. Темпы потребления значительно снизились. Люди стали экономить из-за нестабильной обстановки, замедления экономики и неопределенности будущего. Это естественная реакция: отложить покупки. Продовольствие — другое дело, “кушать хочется всегда”. Резюмируя: люди экономят, спрос сжимается. Пока еще есть небольшой рост, но помесячная динамика говорит о приближении к нулевым темпам.
Вопрос: Если потребительский спрос ограничен, может, и цены перестанут расти?
Игорь Николаев: Да, снижение спроса замедляет рост цен. Но производителям и продавцам тоже нужно выживать. Спрос упал — что они делают? Повышают цены. Пусть покупают меньше, но дороже. Поэтому надеяться на остановку инфляции можно, но реалистично — цены продолжат расти.
Алексей Ведев: Рост цен был спровоцирован прежде всего ростом спроса, который подогревался увеличением зарплат (на 20–22% в номинале). Сейчас становится ясно, что рост зарплат перегрел рынок труда, и этот перегрев, возможно, преувеличен. В ближайший год ожидаю более скромный рост доходов. Плюс, сберегать стало очень выгодно, что меняет потребительскую модель. Полагаю, произойдет сдвиг в сторону сберегательной модели потребления. Ритейл перейдет от простого повышения цен к борьбе за покупателя, стараясь удержать средний чек через акции, скидки и распродажи. Надеюсь, осенью мы можем увидеть заметное снижение цен из-за изменения поведения потребителей и замедления роста доходов.
“Сейчас фантастический по возможностям период”
Вопрос: На что стоит обратить внимание потребителям этим летом: где можно сэкономить, какие траты лучше отложить?
Игорь Николаев: Люди за десятилетия рыночной экономики научились искать выгоду, сравнивать предложения, пользоваться акциями и скидками. Простой, но действенный совет: не торопитесь с покупкой. Посмотрите, что предлагают разные продавцы. Хотя экономика не самая конкурентная, выбор по многим товарам есть. Производителям сейчас самим непросто, экономика тормозит, поэтому они вынуждены предлагать более выгодные условия. Можно найти хорошие предложения. Также в магазинах часто бывают скидки на продукты с приближающимся сроком годности (3–4 дня до истечения) — скидки 30–50%. Если это надежный магазин, это возможность купить по ценам двухлетней давности. Что-то можно заморозить. Советы банальные, но очень эффективные.
Алексей Ведев: Считаю, что сейчас действительно фантастический период возможностей, который может продлиться еще год. Главный совет: не покупайте то, без чего можно обойтись. Это отличный момент для сбережений и заработка. Подобные ситуации редки. В 2009 году, например, депозиты в долларах и евро были под 11% годовых — кто вложился, до сих пор вспоминает. Так что старайтесь меньше тратить и больше копить. Есть много безрисковых инструментов: депозиты, облигации федерального займа (ОФЗ). Кто готов рискнуть, может попробовать фондовый рынок — сейчас подходящий момент. И, конечно, при таких ставках про кредиты и ипотеку стоит забыть. Сейчас ипотеку под 40% годовых используют разве что для обмена жилья. Кредитный рынок для населения фактически парализован.
Александр Разуваев: Сейчас хорошее время для сбережений, хотя, возможно, ненадолго. К лету следующего года ключевая ставка, по моим прогнозам, составит 12–14%, а ставки по вкладам — 10–11%. Это по-прежнему делает депозиты интересными. Отдельно стоит отметить золото. Оно дорожает на фоне геополитической напряженности, а в рублях пока почти не изменилось в цене — это может быть возможностью для заработка! Важно быть финансово грамотным: использовать кешбэки, оформлять налоговые вычеты, например, за медицинские расходы. Это требует внимания, но реально помогает. Я бы рекомендовал диверсифицировать накопления: часть положить на депозиты, часть — в понятные дивидендные акции. Особенно те, которые стабильно направляют 50% прибыли на дивиденды — это хороший показатель, и государство как акционер в этом заинтересовано.
