Аналитик Владимир Чернов связал падение доходов с курсом рубля и ценами на нефть.
По данным Министерства финансов, в августе наблюдалось существенное снижение нефтегазовых поступлений в российский бюджет, сократившись более чем на четверть (до 505 млрд рублей) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (675 млрд рублей). Этот показатель стал самым низким не только в текущем, но и за весь предыдущий год. За первые восемь месяцев года общие доходы от продажи нефти и газа уменьшились более чем на 20%, составив 6 трлн рублей. Поскольку государственная казна России остается в значительной степени зависимой от экспорта углеводородов, возникает вопрос о серьезности этого падения, его потенциальных угрозах для бюджета и возможностях стабилизации ситуации. Своим мнением по этому поводу поделился аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.
Фото: Лилия Шарловская
Причины резкого спада доходов
Основной причиной столь значительного снижения нефтегазовых доходов в августе стало сокращение налоговых поступлений от добычи нефти и газового конденсата, которые составили 620,6 млрд рублей, что на 32% меньше, чем годом ранее. Наиболее ощутимым оказалось падение сборов по газу — почти на 48%, с 162,6 млрд до 84,7 млрд рублей. Кроме того, на снижение доходов повлияли более низкие мировые цены на нефть: средняя стоимость Brent в августе составила $69 за баррель, что на 12,7% ниже показателя августа 2024 года, когда цена достигала примерно $79 за баррель.
Влияние курса рубля и других факторов
Курс рубля также оказал заметное влияние на сокращение нефтегазовых поступлений в августе: доллар подешевел примерно на 9% по сравнению с августом прошлого года, опустившись в среднем с 88 до 80 рублей. Дополнительными причинами стали продолжающееся санкционное давление на логистику, необходимость предоставлять скидки при экспорте сырья в страны Азии, а также уменьшение физических объемов поставок газа за рубеж и переориентации части производства на внутренний рынок в связи с запретом на экспорт бензина.
Риски для федерального бюджета
Снижение нефтегазовых доходов в августе оказалось более выраженным, чем в июне и июле, когда годовое падение составляло 15–18%. Эта тенденция создает значительные риски увеличения бюджетного дефицита во второй половине года. При планируемых годовых нефтегазовых поступлениях в 11–11,5 трлн рублей, 20-процентное недополучение означает дефицит примерно в 2,2 трлн рублей. В такой ситуации Министерству финансов придется активнее задействовать средства Фонда национального благосостояния, увеличивать внутренние заимствования и наращивать ненефтегазовые доходы, в основном за счет повышения налоговой нагрузки на отечественный бизнес и потребителей.
Прогноз на конец года
По прогнозам, до конца 2025 года нефтегазовые доходы будут испытывать давление, особенно в осенне-зимний период, когда экспорт газа в европейские страны не сможет восполнить объемы поставок предыдущих лет. Даже при условии умеренного роста цен на нефть до $70–80 за баррель, поступления, хоть и стабилизируются, но вряд ли достигнут уровней 2022–2023 годов.
Увеличение бюджетного дефицита
Да, согласно представленному прогнозу, если текущая экономическая ситуация сохранится, дефицит бюджета к концу 2025 года может превысить 5 трлн рублей, что составит примерно 2,2–2,3% ВВП. В случае дополнительных государственных расходов, усиления санкций или дальнейшего снижения нефтегазовых поступлений, этот показатель потенциально может возрасти до 5,5–6 трлн рублей, или около 2,5% ВВП. Таким образом, правительству придется изыскивать пути для покрытия расходов, опираясь на внутренние резервы и проводя более осторожную долговую политику.
