В первом полугодии 2025 года российские граждане значительно увеличили свои валютные накопления, доведя их общий объем до $93,5 млрд. Это стало самым существенным приростом за последние три года, добавив к домашним запасам $1,4 млрд в долларах, евро, юанях и других иностранных валютах, согласно данным Центрального банка РФ. Такая активность населения вызвала вопросы у экспертов, которые поделились своими мнениями относительно причин этого тренда.
После активного снятия средств с депозитов и массовой скупки наличных в первой половине 2022 года, когда общий объем валюты на руках у населения достиг $97,7 млрд на фоне санкций и экономической неопределенности, наблюдался период постепенного сокращения этих запасов. К началу 2025 года объем наличной валюты снизился до $92,1 млрд. Однако с января текущего года тенденция изменилась: за первые шесть месяцев 2025 года накопления впервые за три года продемонстрировали рост на 2% по сравнению со вторым полугодием предыдущего года, несмотря на заметное укрепление рубля в тот же период.
Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова предполагает, что такой рост может указывать на ожидание россиянами новой девальвации рубля. Дополнительным фактором стало снижение процентных ставок по рублевым вкладам, начавшееся весной и ускорившееся после июньского понижения ключевой ставки ЦБ РФ. Эксперт отмечает, что банки прогнозируют замедление инфляции и дальнейшее снижение ставки, тогда как население демонстрирует скептицизм по отношению к этим оптимистичным прогнозам и не слишком доверяет стабильности национальной валюты.
Мери Валишвили, доцент кафедры государственных и муниципальных финансов РЭУ им. Плеханова, подчеркивает, что, хотя прирост кажется умеренным в общем масштабе, сам факт возвращения интереса к наличной валюте свидетельствует о поиске гражданами защитных инструментов для своих сбережений. Ставки по вкладам потеряли былую привлекательность, а сохранение средств остается приоритетом. Более того, временное укрепление рубля к доллару в начале лета предоставило возможность покупать валюту с наименьшими затратами. Немаловажную роль играет и информационное поле: заявления ряда авторитетных экспертов о возможном ослаблении рубля также стимулируют граждан к покупке валюты в надежде на выигрыш от курсовой разницы.
Экономист Андрей Лобода добавляет, что причинами являются не только ожидания ослабления рубля и желание застраховаться от валютных рисков, но и локальные опасения относительно сбоев в работе банковской инфраструктуры. Наличные доллары и евро по-прежнему воспринимаются многими как «запас на черный день». Общую картину дополняет недоверие к долгосрочным финансовым инструментам, поскольку общая неопределенность подталкивает к хранению денег «под матрасом». Для экономики этот тренд не является положительным сигналом, так как рост наличной валюты у населения уменьшает ликвидность банковской системы и точечно сдерживает кредитование.
Лобода также предупреждает, что для самих граждан эта стратегия, хоть и является защитной мерой в условиях неопределенности, лишает их потенциальной доходности, поскольку наличные деньги обесцениваются под воздействием инфляции. Таким образом, в долгосрочной перспективе она проигрывает инвестиционным инструментам, таким как вклады, акции и облигации.
Прогноз экспертов
Наталия Мильчакова прогнозирует, что объем сбережений граждан в наличной валюте может продолжить расти во втором полугодии, особенно учитывая повышение тарифов ЖКХ с 1 июля 2025 года и возобновившийся рост инфляционных ожиданий, зафиксированный Банком России в августе. Если к концу декабря рубль обесценится до 85-90 рублей за доллар, а средние процентные ставки по вкладам опустятся до 11-13,5% годовых, то годовой рост валютных накоплений россиян может составить 3-5%.
