Конец эры высоких доходностей: что ждет вкладчиков в новой экономической реальности
В начале сентября 2025 года семь из двадцати ведущих российских банков существенно уменьшили ставки по депозитам. Особенно заметно это сказалось на долгосрочных вкладах: доходность полуторагодичных предложений опустилась до 10,62%, а трехлетних — до рекордно низких 9,62% за текущий год.
Фото: Лилия Шарловская
Несмотря на то, что ключевая ставка Центробанка России сохраняется на отметке 18% и ее возможное снижение ожидается лишь после заседания 12 сентября, банки уже активно пересматривают свои предложения. Это свидетельствует о предвосхищении ими ослабления монетарной политики. Для тех, кто привык к высоким процентам по рублевым депозитам, это явный признак завершения периода двузначной доходности.
Доходность по банковским вкладам в России снижается опережающими темпами, еще до официального объявления Центрального банка о корректировке ключевой ставки 12 сентября. С 5 сентября пять крупных финансовых учреждений синхронно понизили свои процентные предложения. Наиболее существенно это затронуло долгосрочные депозиты: за год ставки по трехлетним вкладам упали на 7,44 процентных пункта, достигнув 9,62% — это самый низкий показатель с января. Таким образом, даже при текущей ключевой ставке в 18%, годовая доходность по вкладам едва превышает 9%.
В отличие от долгосрочных, краткосрочные вклады продемонстрировали большую стабильность. Доходность по трехмесячным депозитам уменьшилась на 4,43 процентных пункта, однако все еще держится около 15,6%. Этот уровень остается относительно привлекательным, учитывая текущий уровень инфляции, который составляет порядка 8,5%. По сведениям, максимальная ставка по трехмесячным вкладам среди десяти крупнейших банков не превышает 16%, а по годовым — 14%.
Специалисты объясняют текущее снижение ставок предвкушением смягчения монетарной политики, что подразумевает дальнейшее уменьшение ключевой ставки.
Илья Перелешин, инвестиционный директор Atomic Capital, подчеркивает, что банки пересматривают ставки по вкладам, ориентируясь на ожидаемое сентябрьское снижение ключевой ставки как минимум на 1–2 процентных пункта. На рынке долговых обязательств эти прогнозы еще более выражены: новые облигации предлагаются с купонным доходом 13–14% на 2–2,5 года, пользуясь значительным спросом. Это указывает на то, что финансовый сектор заранее готовится к изменению ключевой ставки и старается зафиксировать будущие доходности уже сейчас.
Людмила Рокотянская, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», добавляет, что потребность банков в привлечении новых средств снижается, поскольку кредитование замедляется, а население предпочитает накапливать, а не занимать. Таким образом, падение ставок обусловлено не только ожиданиями действий Центробанка, но и уменьшением необходимости банков в дорогих пассивах.
По мнению аналитиков, действия финансовых учреждений соответствуют законодательству. Условия ранее открытых вкладов остаются неизменными, однако параметры новых депозитных продуктов формируются в рамках рыночных принципов.
Денис Астафьев, управляющий фондом SharesPro, объясняет, что банки стремятся избежать долгосрочной фиксации высокой стоимости привлеченных средств. Именно поэтому наибольшее снижение доходности наблюдается у вкладов сроком от полутора до трех лет. Он отмечает, что это не признак кризиса доверия, а естественная ценовая корректировка. При этом двузначные ставки по краткосрочным депозитам остаются, а система страхования вкладов гарантирует безопасность средств клиентов.
Иван Самойленко, управляющий партнер B&C Agency, прогнозирует, что снижение ставок может стимулировать вкладчиков к поиску альтернативных инвестиций, таких как недвижимость, драгоценные металлы или акции. Тем не менее, он подчеркивает, что пока рано говорить о кризисе доверия к банкам, поскольку система депозитов остается надежной, а сокращение ставок является логичным результатом замедления инфляции и подготовки к снижению стоимости кредитов.
Предстоящее заседание Банка России 12 сентября, посвященное ключевой ставке, вызывает ожидания. Большинство аналитиков прогнозируют ее уменьшение с нынешних 18% до 16–15%, а к концу года — до 13–14%. В таком сценарии ставки по вкладам продолжат свою нисходящую динамику, превышая ключевую ставку всего на 1–2 процентных пункта.
Для держателей вкладов это означает, что долгосрочные депозиты с доходностью выше 12–13% годовых вскоре могут стать редкостью. В качестве альтернативы рассматриваются краткосрочные вклады и облигации федерального займа. Однако банкиры и эксперты сходятся во мнении, что массового вывода средств из банков ожидать не стоит. Вероятнее всего, произойдет перераспределение сбережений, поскольку граждане будут активно искать наиболее подходящие сроки и инструменты для приумножения капитала.
Заключение
Таким образом, оперативное снижение доходности по вкладам обусловлено предвидением скорого уменьшения ключевой ставки. Действия банков носят превентивный характер и являются обоснованными с экономической и правовой точек зрения. Рынок депозитов сохраняет стабильность, но для клиентов формируется новая ситуация: привлекательные ставки доступны преимущественно на коротких сроках, а долгосрочные депозиты теряют свою былую выгоду.
